5月12日，国家发改委新闻发言人赵辰昕在新闻发布会上表示，发改委将采取七措施努力稳定民间投资🧏🏽，包括放宽准入标准、营造公平环境、加大融资支持🃏、大力推广PPP模式等。近期，民间投资备受关注👴。李克强总理在5月4日和9日两次提到民间投资，指出要推动相关政策落地⚪️。5月4日的国务院常务会议决定，派出督查组，对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。

本届政府对民间投资的发展一直都非常重视，致力于为民间投资营造良好的政策环境，不但为民间投资打破壁垒，还通过简政放权👩🏻‍🦲、改善融资环境✋🏼、推广PPP模式等长期性工作支持民间投资的发展。

但令人意外的是🏄‍♀️，在这样宽松的政策环境下，民间投资的增长却减慢了🔆。今年一季度，民间固定资产投资同比名义增长5.7%🪓，不仅比去年全年10.1%大幅下降，还低于同期全国固定资产投资10.7%的增速。从更长时段来看，2014年之前的几年🗯，民间投资增长率一直较大幅度地高于总体；而2015年以来，两者的增速相差不超过1个百分点🏬；今年进一步出现了民间投资比总体慢的现象。应该说，政策支持的效果并没有完全显现出来，而且还可能起到了一些不利于民间投资发展的效果。

究其原因🏃🏻‍➡️，一方面👩🏼‍🚀，可能是因为政策在执行过程中出现了偏差🦹🏻，国务院派出督查组，应该能够起到纠偏的作用👨🏼‍🦱；另一方面👎🏽，则可能是因为民间投资的发展🎻，仅有良好的政策环境是不够的，还需要有适宜的宏观环境。如果把民间投资比喻为作物，那政策环境就是风和雨水等气候条件☝️，宏观环境则指土壤和生态等周边环境。即使雨水充足，如果作物没有适宜生长的土壤👼🏽，而且被周边更为强势的其他物种挤占了生存空间🤐，那也是难以顺利生长的。

这些年的宏观环境实际上并不适宜民间投资的发展🧝🏽。就土壤条件而言，地力已经透支📻，劳动力、土地、资金等生产要素的成本经过连续快速上涨之后达到了很高的水平𓀀，中国经济进入了新常态🤾🏼‍♂️🚴‍♀️，需要一个长达好几年的L型以休养生息。就生态条件而言，在金融创新的“大水漫灌”下💇‍♂️，具有融资优势的市场主体迅猛生长，而融资能力弱的民间资本逐渐处于劣势🖍。在中国经济的地力被透支之后🚶‍♂️‍➡️，新型融资的“大水漫灌”成为稳增长的主要手段，这是这些年宏观环境的主要特征🍥，而这是不利于民间投资发展的🔅🧜‍♂️。

PPP模式就是一种创新性的融资方式，不管其采用何种形式🧜🏽‍♀️，实质都是政府向社会资本融资😅，相当于社会资本借一笔资金给政府🫸🏿，政府再通过政府付费🧚‍♀️、缺口补助等方式返还。推广PPP模式的实际效果是政府在当前财力不够的情况下👳🏿‍♂️🧡，仍然可以通过融资获得投资所需的资金，推动经济增长。今年一季度固定资产投资增速的回升👫🏻，很大程度上就是靠政府主导的投资，一个例证是基础设施投资同比增长19.6%，较去年和今年1-2月都有所加快。在政府主导的投资中😫，PPP起到了重要作用🏃‍♂️‍➡️。

但是🖕🏼，民间资本在PPP模式中的参与度却并不高，这可能有多种原因🤼‍♂️，但关键原因是民间资本实力较弱。民间资本是指具有集体🙌🏼、私营、个人性质的内资企事业单位，它们大多规模小，没有太多的自有资本🏄🏽‍♀️，也没有足够的融资渠道4️⃣🚴，可以筹集到PPP模式所需要的大量资金🐼。所以，一季度基础设施投资如火如荼的时候🧑🏽‍🍳，民间投资在基础设施投资中的表现很差🐔，这是其增速比总体低的主要原因👨‍❤️‍💋‍👨。

民间资本规模小、实力弱的特点🤙，决定了它们在PPP模式中会被边缘化🖕，决定了它们在新型融资的“大水漫灌”中会被挤占生存空间🚣‍♂️。加大融资支持看起来有利于民间资本，但习惯脚踏实地的它们，在金融资源的争夺中有时会处于劣势。

相比良好的政策环境，适宜的宏观环境对于民间资本来说更为重要。而适宜宏观环境的营造，关键在于放弃靠“大水漫灌”刺激经济增长🧑‍🦰，在于通过休养生息恢复中国经济的地力。