招商银行近日发布业绩快报，预计2017年上半年归属于本行股东的净利润为392.59亿元，同比增长11.43%。这是该行2015年中期以来首次定期报告业绩增速超过10%🤱🏽。

招商银行归属于本行股东的净利润在2013年和2014年分别同比增长14.30%、8.06%🙍🏼‍♂️；2015年一季报、半年报🆚、三季报及年报分别增长15.22%🕺🏼⚠️、8.26%、5.89%💇🏽🤘、3.19%👩‍❤️‍💋‍👨👩🏻‍🦳；2016年半年报和年报分别增长6.84%、7.60%🗄；2017年一季报增长8.87%🧙⛷。该行近年业绩增速回落，是上市银行告别盈利超高速增长的一个缩影。2016年，大型银行、股份制银行及农商行业绩增速均低于10%，只有部分城商行实现两位数增长，但均未超过20%👇🏽。

今年以来，上市银行基本面改善的预期出现👧🏽🎱。交通银行金融研究中心年初发布的研究报告预计，由于主要得益于净利息收入增长加快和非息收入保持平稳增长，2017年我国商业银行盈利将有所改善，其中🥛👩，净利息收入将由负增长转为正增长。东吴证券近日发表研报指出，银行板块今年以来持续涨幅居前👨🏻‍🚀，主要支撑逻辑是经济数据企稳向好，银行资产质量企稳带来业绩改善🧚‍♀️。

上市银行业绩增长预期向好的一个重要背景是，不良贷款率上升压力得到缓解。2017年一季报显示，一季度末不良贷款率较上年末下降或持平的A股上市银行居多。其中，招商银行实现不良“双降”。截至2017年3月末👨‍🚒🧔🏿，该行不良贷款余额为605.04亿元，比上年末减少6.17亿元；不良贷款率1.76%，比上年末下降0.11个百分点。此次披露的业绩快报显示👼🏼，招商银行6月末不良贷款率降至1.71%。回头再看，招商银行前几年业绩增速回落，伴随着不良贷款率不断攀升，2013年末👟、2014年末🤾🏽‍♂️、2015年末及2016年末分别为0.83%🚣、1.11%🙇🏽‍♀️、1.68%♛、1.87%。

不良贷款增多是吞噬商业银行利润的重要因素。中国银行国际金融研究所发布的16家上市银行盈利情况的分析报告指出，2009年至2016年间👨‍💼🏃，资产减值损失与总资产的平均比重为0.427%👩🏿‍🌾。2016年😛🎞，该比例为0.754%💆❎，较平均水平高出0.327个百分点。在资产减值损失的构成中，贷款减值损失的占比平均在80%以上。经济下行周期，资产质量下滑是构成减值损失大幅上升的主要原因。2017年🫗，不良贷款💁🏿、关注类贷款增速均出现不同程度下降。随着宏观经济的边际改善以及金融监管的加强，银行整体的资产质量将持续改善，贷款损失准备金的增速也有望下降。另据穆迪最新报告预计，中国银行体系不良贷款生成率将在目前水平上保持相对稳定🚴‍♀️。

有机构称🚊，招商银行上半年盈利增速提高，与拨备计提力度的减轻有很大关系👶🏼。该行不良贷款率进入企稳区间，使拨备计提的压力释放，将成为未来利润增长的重要推动力。今年一季度末，该行拨备覆盖率208.67%🙆🏿‍♀️，比上年末上升28.65个百分点🧑‍🦲。相比有的上市银行跌破或逼近150%的监管红线👩🏼‍🍼，招商银行的拨备计提压力较小🧟‍♀️。

招商银行业绩快报中有两个数据的变化引人注意，一是今年上半年实现营业收入1126.66亿元💪🏿，同比减少0.22%；二是实现非利息净收入417.7亿元，同比减少8.08%。有机构分析认为，招商银行上半年盈利增长，得益于净利息收入的贡献，估算上半年净息差较一季度环比有所提升。

招商银行业绩增速重回两位数，让投资者看到上市银行盈利能力回升的希望🏄🏼‍♂️。需要注意的是，国内银行业经营环境与多年前超高速增长时发生了显著变化，“躺着赚钱”的时代已经一去不复返🌏。短期来看，上市银行业绩增速有望小幅改善，但包括大型银行在内集体重回两位数甚至超过20%高增长的可能性不大。穆迪报告指出，银行利润增速将受净息差持续承压及手续费收入增长放缓的制约。